Een van de verplichte nummers bij het wisselen van een jaar is het opmaken van
de balans en het formuleren van verwachtingen voor het komende jaar. Dat
geldt ook voor beleggers.

Niet dat verwachtingen een grote kans hebben om uit te komen. Misschien bracht
dat Jim O’Neill van Goldman Sachs er wel toe, om voor 2012 dezelfde
voorspellingen af te geven als voor 2011. Dat kwam hem op hoongelach kwam te
staan. Maar waarom? De economische omstandigheden zijn nagenoeg niet
veranderd en het verwachte scenario is nog niet is uitgekomen.

Het raadplegen van deskundigen kan bij het vormen van verwachtingen en maken
van plannen geen kwaad. Onlangs sprak ik met Cliff Asness, oprichter en baas
van AQR Capital Management, en een succesvolle auteur van
beleggingsartikelen. Een van zijn interessante stukken heet “Seven
Thoughts On Running Big Money For the Long-Term”. Zijn lessen voor grote
beleggers kunnen kleine beleggers ook ter harte nemen.

Les één: neem risico
Beleggers moeten risico omhelzen, omdat ze het nodig hebben. Op het eerste
gezicht een vreemde gedachte. Risico is immers een vies woord. De
voornaamste bron van rendement voor beleggers is echter niet het briljante
beleggingsidee, maar het aangaan van risico!

Het nemen risico’s door gespreide beleggingen is de manier om hogere
rendementen te behalen. Speel dus niet op veilig, maar neem zoveel risico
als je kan dragen, want dat wordt beloond op de lange termijn.

Les twee: wees voorbereid op het 'hele erge'
Op korte termijn kan het nemen van risico’s bijzonder vervelend uitpakken.
Daar moet een belegger rekening mee houden. Wat heb je aan mooie
langetermijnvooruitzichten, als er de kans is dat je de korte termijn niet
overleeft?.

Les twee is daarom: realiseer je wat de gevolgen zijn, als dat “hele erge”
gebeurt. Als de aandelenkoersen meer dan halveren, kan je dan doorgaan met
het uitvoeren van het beleggingsplan? Of moet je dan dag zeggen tegen de
langetermijnplannen. Kan je in je huis blijven wonen?

De gevolgen van nog een flinke crash in de komende jaren zijn voor
niemand leuk, maar overleef je het financieel gezien? Zo ja, dan kun je
inderdaad risico nemen.

Les drie: meer dan aandelen
De derde les is dat je marktrisico’s altijd moet spreiden. Aandelen lijken op
basis van historische cijfers (als je maar lang genoeg kijkt) en op basis
van verwachtingen de meest aantrekkelijke beleggingscategorie.

Maar er is nog zoveel meer dat een aantrekkelijk rendement kan bieden,
vergeleken met het gelopen risico: obligaties, hoogrenderende obligaties,
alternatieve beleggingen en grondstoffen. Het zijn allemaal interessante en
elkaar aanvullende beleggingen.

Les vier: goede fondsen, lage kosten
Slimme fondsbeheerders en goede beleggingsfondsen blijven – en dat is de
vierde les – wel belangrijk. Maar neem de kosten mee in de berekening van
het rendement!

Wie als belegger zelf heel gespreid en intelligent belegt, kan enkel nog extra
rendement toevoegen door slimme maar niet te dure fondsmanagers aan zijn
portefeuille toe te voegen.

Les vijf: wees tegendraads
Een belegger kan geld verdienen door beleggingen op te kopen, als andere
beleggers er niet aan moeten denken en ze dus met een flinke korting van de
hand doen. In meer formele termen: het verschaffen van liquiditeit levert
een premie op.

Op korte termijn zal de tegendraadse belegger er vergeleken met andere
beleggers vaak heel lelijk uitzien, maar op langere termijn wordt de
schoonheid onthuld.

Lessen zes en zeven laat ik achterwege. In plaats daarvan een vraag: ben je
een echte lange termijnbelegger? Of moet je in 2012 al een klapper maken?

Freddy van Mulligen is portfoliomanager fondsmanagerselectie bij Syntrus
Achmea. Deze column is niet bedoeld als individueel advies tot het doen
van beleggingen.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl